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Este artículo examina la regulación del precio de los medicamentos que el Estado financia en Francia, desde los orígenes del sistema, a finales de la Segunda Guerra Mundial, hasta mediados de los años 2010. Analizamos las sucesivas formas que ha adoptado esa política, desde la asignación unilateral de los precios, vigente entre 1948 y los años 80, hasta su negociación en el marco de los convenios entre un Comité interministerial y la industria, a partir de mediados de los años 90. Nuestra tesis es que ese control de precios por parte del Estado articula dos modalidades de control del mercado: un control de los valores, cuyo objetivo es apreciar los medicamentos basándose en principios de justicia social (promover la sanidad pública, respetar el equilibrio de los gastos del Seguro de enfermedad, favorecer la investigación y favorecer tanto el desarrollo como el empleo industrial); y un control de las conductas, cuyo objetivo es apreciar los medicamentos considerando su valor equitativo de mercado (asegurarse de que los precios establecidos orientan las conductas de los industriales y de los actores del mercado hacia el interés general). La determinación del «precio justo» dista mucho de ser evidente, y provoca enfrentamientos en el seno del Comité económico de los productos sanitarios y en las negociaciones entre dicho Comité y los fabricantes, y también entre los actores que defienden conceptos plurales y antagonistas de la justicia social y el valor equitativo de mercado.