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Résumé Cet article étudie le comportement du taux d’intérêt nominal et de l’inflation dans un modèle avec rigidité nominale et offre de monnaie exogène. À l’aide d’une méthode d’estimation à information limitée, une règle de Taylor liant taux d’intérêt nominal et inflation anticipée est identifiée et estimée sous ce modèle. Le paramètre estimé de la règle est proche de celui obtenu sur données agrégées. Ce résultat remet en question les méthodes d’identification et d’estimation de la règle de Taylor lorsque cette dernière est interprétée comme le comportement de la Banque centrale. Cependant, si cette règle constitue une description de la politique monétaire, ce résultat montre que le modèle est capable de reproduire les co-mouvements entre taux d’intérêt et inflation.

This paper assesses the joint behavior of the nominal interest rate and the inflation in a sticky prices model with exogenous money growth rule. Using a limited information estimation method, we identify and estimate the relation between the nominal interest rate and the expected inflation implied by the model. The estimated parameter is similar to the one obtained from actual data. This result casts doubt on the identification and estimation methods of the Taylor rule, when this rule is used as a guideline for the central bank to follow. However, if the Taylor rule is considered as a description of the monetary policy, our results suggest that the sticky prices model is able to account for the data. Classification JEL : E4, E5