41

L'une des priorités de la Commission européenne, présidée par Jean-Claude Juncker, est d'établir un véritable marché unique de capitaux – une Union des marchés de capitaux (UMC) pour tous les États membres – afin de renforcer l'économie européenne et stimuler l'investissement et la création d'emplois. Malgré les progrès réalisés en matière de libre circulation du capital – un objectif de longue date de l'Union européenne –, les marchés de capitaux européens demeurent fragmentés en fonction de frontières nationales, et les économies européennes restent fortement dépendantes du secteur bancaire pour leurs besoins de financement. Plus de la moitié des trente-trois mesures initiales ont déjà été réalisées par la Commission dans la première année suivant la publication du Plan d'action de l'UMC qui détaillait les éléments constitutifs de ce projet d'ici à 2019. Toutefois l'environnement économique actuel nécessite de renforcer les efforts entrepris. En conséquence, la révision à mi-parcours du Plan d'action de l'UMC permettra de faire un bilan de ce qui a été accompli, d'évaluer son efficacité à répondre aux défis politiques et de déterminer comment davantage progresser sur ses premières fondations.Classification JEL : F36, F38, G15, G18, G23.

One of European Commission President Juncker's key priorities is to build a true single market for capital – a Capital Markets Union (CMU) for all Member States – in order to strengthen Europe's economy and stimulate investment to create jobs. Despite the progress that has been made on the free movement of capital – a long-standing objective of the European Union – Europe's capital markets remain fragmented along national lines and European economies remain heavily reliant on the banking sector for their funding needs. More than half of the initial 33 initiatives have been completed by the Commission in the first year since the publication of the CMU Action Plan providing the building blocks of a CMU by 2019. However, the current economic environment necessitates stepping up the efforts. As such, a CMU Mid-Term Review will allow taking stock of what has been done, its effectiveness in addressing policy challenges, and how to build on these foundations.Classification JEL: F36, F38, G15, G18, G23.