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Cette recherche se penche sur le redressement de la PME inscrite dans une trajectoire de défaillance. Elle se concentre sur le dirigeant, considéré comme l’acteur majeur de l’entreprise dans ces situations, en mesure d’infléchir cette trajectoire. Notre étude cherche à identifier en particulier les actions menées par le dirigeant et son équipe pour redresser l’entreprise. Pour mener cette recherche, nous adoptons un design qualitatif et longitudinal en comparant 13 cas de PME dont les données ont été collectées sur une période de 3 ans. 35 séquences d’actions identifiées dans ces trajectoires sont analysées. Cette analyse permet de mettre en avant trois résultats principaux. Le premier est la mise en évidence de quatre catégories d’actions qui visent à rétablir la rentabilité et la liquidité de l’entreprise. Nous mettons notamment en lumière les actions dites de communication par rapport à la littérature existante. Le deuxième résultat concerne les actions privilégiées par le dirigeant. Ce dernier favorise les actions visant d’abord l’activité pour restaurer le chiffre d’affaires ou en diversifier les sources. Nous n’observons pas de combinaisons préférentielles d’actions ni de liens entre types d’actions engagées et résultats obtenus (sortie ou non de la trajectoire de défaillance). Enfin, notre troisième résultat concerne la gestion de la trajectoire. Les dirigeants de notre échantillon gèrent collectivement le redressement de leur entreprise. Ils constituent un noyau stratégique, c’est-à-dire qu’ils s’entourent d’une équipe dédiée pour gérer la situation dont la composition évolue dans le temps en fonction du degré de défaillance. Plus la PME s’engage dans la trajectoire de défaillance, plus le dirigeant modifie son noyau stratégique.

This study explores the recovery of failing SMEs. It focuses on CEOs, who we consider the main actors able to reverse the failure trajectory. The research aims to identify the actions taken by CEOs and their teams to recover their businesses, a topic often overlooked in the literature. We built a theoretical sample of thirteen SMEs encountering difficulties. We collected qualitative and longitudinal data over a period of three years. This research design enables us to identify and analyze thirty-five sequences of actions within these trajectories. Three main results are proposed and discussed. First, we identify four main types of actions that aim to recover the firm’s profitability and financial liquidity. One of these actions relates to communication activity, which is rarely discussed in the literature. The second result concerns the actions favored by CEOs: those that aim to restore turnover or diversify its sources. However, we do not identify any favored combinations of actions, nor any links between sequences of actions and results (recovery or not). Finally, the third result concerns the collective dimension of managing these trajectories. In these situations, CEOs build up a strategic core to handle the situation and to recover the business. The composition of the team varies over time according to the difficulties encountered. The deeper the SME is in the failure trajectory, the more the CEO modifies his or her strategic core.