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RésuméElmus Wicker (2000) dresse un tableau des paniques bancaires durant la période du National Banking System (NBS). Il estime que la New York Clearing House (NYCH) fut responsable de l’aggravation des crises bancaires du fait de son incapacité à coordonner les banques afin d’égaliser leurs réserves. Une description des caractéristiques structurelles du NBS remet en cause cette thèse. De plus, une théorie de la monnaie supérieure permet de montrer pourquoi l’égalisation des réserves est supplantée par l’émission de certificats de prêt par la NYCH. Cette démonstration débouche sur une controverse, savoir l’opposition entre discrétion et coordination, et conduit à l’idée que la logique de la discrétion l’emporte sur celle de la coordination.

Elmus Wicker draws a picture of banking panics under the National Banking System (NBS). He considers that the New York Clearing House (NYCH) was responsible for the aggravation of banking crises because of its incapacity to coordonnate banks and to equalize their reserves. A description of the structural characteristics of the NBS challenges this thesis. Moreover, a theory of the high-powered-money help to show why equalization of reserves is overwhelmed by NYCH loan certificates issuance. Our demonstration leads to a controversy, actually the opposition between discretion and coordination, and to the idea that the discretion logic excludes coordination logic. Classification JEL : E320, E580, N110